內外利淡消息夾擊，港股上周五欲彈不能，恒指七連跌，收報19964，跌262點，技術上已跌破大部份重要支持位。周末總算有好消息，人行終於再調低存款準備金率，港股今日料可反彈，惟大趨勢向下，宜趁機清貨或減磅。
上周五壞消息甚多，中國公佈4月份工業生產按年增長9.3%，較3月下降2.6個百分點，亦是3年來最低水平，再一次證實中國經濟增長放緩。
同日公佈的4月份CPI和PPI通脹數據均告下滑，CPI年增率為3.4%，較3月份低0.2個百分點；PPI年增率則為-0.3%，創29個月新低。CPI下降屬好事，但PPI出現負數，則反映企業面對市場需求疲弱、產能過剩和存貨積壓需要清理等問題。
從上述兩套數據看，中國第二季經濟增長難以樂觀，甚至可能低於首季的8.1%，而企業盈利亦好極有限。事實上，今年首季內地全國規模以上工業企業實現利潤，按年下跌1.3%，由於經濟仍在探底，需求難望顯著回升，次季要繼續賺錢甚艱難，實現利潤可能進一步萎縮。
外圍亦是壞消息紛傳，其一是摩根大通因交易員大舉沽空CDS，過去6周至少虧損20億美元。CDS這類產品流通性甚低，想投降平倉也不容易，摩通最終埋單要蝕多少，難說得很。

另一個壞消息來自希臘，大選中得票最多的3大政黨均無法組成內閣，總統周末期間進行協調，若新政府依然難產，下月就會重新舉行大選。按最新民意調查顯示，主張撕毀歐盟紓困協議、反對緊縮政策的左派聯盟，得到越來越多選民支持（升至約27%），若重新大選，極可能執政，屆時希臘退出歐元區的機會將大增。
在眾多壞消息下，港股走勢上周急劇轉壞，恒指跌穿5條主要平均線，更失守中期上升軌，尋底格局已成，單是人行調低存款準備金率，只能提供短暫支持。早前支撐大市的中國移動（941），日線圖9RSI呈多頂背馳，已是強弩之末，料將下試83元附近，連強勢股都轉弱，後市可知。本欄仍候反彈開期指淡倉，入市位為20300或以上。

邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出