前周伯南克有關美國可能暫停加息的講話，令環球股市進入了蜜月期，未來時間美息對股市的影響，似乎慢慢淡化。
首先，我認為伯南克前周的講話實際意義不大，他發表的言論，政治目的多於經濟目的，其一原因是抗衡人民銀行突然宣布加息的負面影響，其二是眼見中國一舉一動對世界投資市場帶來震動，美國不得不還以顏色。另外，要知道是伯南克已事先張揚利率政策是與通脹掛鈎，所以美息是否見頂，不是他個人的決定，而是取決於美國實際的經濟數據。當然，市場對目前美國的經濟數據解讀非常「兒戲」，初一可以解釋沒有通脹壓力，十五又說有加息憂慮，但始終要留意是市場已預期美息見頂，如果再有加息的預期，對投資市場一定帶來打擊。

樓價成為最重要因素

新地（016）突減價售樓，策略上是一明智做法。目前股市牛氣沖天，股民大有斬獲，購買能力提升，加上本地資金充裕，銀行水浸，港息或有機會跟美息背馳，不在此客觀有利環境下趁勢售樓還待何時？當然，新地割價售樓，無疑是對近日表現理想的地產股帶來壓力。講開地產股，近日明顯是炒利率見頂，炒售樓成績，不過，這一切都是炒消息而已。
平心而論，目前地產股的投資參考指標已跟過往不同，原因是在新會計制度下，物業重新估值為地產發展商帶來額外盈利，因此，即使售樓不理想，但樓價只要每年穩步上揚，地產股業績仍「有利可圖」。換言之，未來時間買地產股，樓價卻是主宰地產股表現的最重要因素。所以，今次新地割價售樓雖然是個別事件，但如果引起其他發展商效法，地產股有機會來一次較大的調整。
上周原油價格下跌，但仍無礙油股的升勢，尤其是中海油（883）以6.10元配股後，股價更重拾升軌。有行家跟我說，今次中海油配股難獲分配，其一原因是給予對沖基金作平空倉之用，股價沽壓已減。中海油剛公布第1季經營數據理想，加上相對中石油（857）仍落後，中海油仍有上升空間。
陳永陸