當年今日
關於我們

點股壇:渣打特殊收益推高增長

蘋果日報 2004/08/06 00:00


渣打集團(2888)受惠於出售策略性投資,中期業績增長可與滙控(005)相提並論,而渣打於本港流通量不多,其股價升幅更甚於滙控,昨日急升4元之多,升幅達3.1%。
渣打上半年盈利7.46億美元(下同),較上年同期增加2.65億元或55%,每股盈利61.2仙,派中期息17.06仙,增加10%。
期內出售所持中銀(2388)股權及韓國KorAM股權共獲利1.31億元,此項利潤已佔增長的一半,而呆壞帳準備減少,以及正常業務的進帳,使渣打增長轉為強勁。
渣打業務遍布亞洲、非洲及中東市場,其中以香港為主,不計一次性項目,佔盈利比重28%,營業盈利增長80%,業績特佳,與呆壞帳減少49%有關,淨利息收入微跌1%,而非利息收入則增45%,主要來自信用卡業務顯著改善,也較預期為佳。
次要地區為新加坡,佔盈利比重13%,而增長只有4.8%。印度所佔比重及增長相同,非洲佔盈利比重10%,而增長則達56.7%。增幅最大的,是亞太區其他市場,所佔比重為14%,增長則達257%,該等市場包括泰國、印尼、台灣及中國大陸。
期內渣打以溢價2100萬元在印度購回後償債務,以及將香港業務於本地註冊,亦產生一次過費用1800萬元,抵銷部份出售投資的貢獻。
受香港利息收入影響,整體淨利息收入只增6%,而非利息收入增長32%,已包括出售策略性投資收益,中銀股份於上市時獲配售,而韓國銀行股權則於去年購入。
交投疏落是缺點
下半年一次性收入及支出將會顯著減少,增幅料將放緩,預計渣打全年業績增長約33%,股息增10%。
除香港及新加坡外,渣打業務偏重於發展中國家,但仍未落實於中國大陸的發展,將香港業務於本地註冊,是另一項部署,未能明顯地進駐中國市場,是管理層的保守,有礙未來發展,消息指在洽購光大銀行股權中,情況仍未明朗。
渣打昨收133元,預期PE14.6倍,息率3.35%,與滙控比較,息率較低,但走勢則經常跑贏滙控,特別是在本港,但交投不活躍,則為缺點,本港一般投資者,宜取滙控,事實上,渣打的發展亦遠遜於滙控。
齊明