筆者原先正為今日本欄的內容而發愁，剛巧見昨日大笨象滙控（005）股價急挫，並拖低大市，今日又可再談談滙控了。
近日滙控股價急跌，筆者認為主要是基於兩個因素，其一就是市場估計滙控在短期再有收購行動；其二就是個別大行估計滙控2004年在美國的盈利增長放緩。
據昨日外電報道，滙控主席龐約翰（JohnBond）雖然表示無意在德國收購銀行，惟市場仍揣測滙控短期在美國可能會有收購行動。由於在現階段收購其他銀行，往往要支付較高的價格，並很大機會是以發行新股支付，故將增加股份供應量，兩者皆不利股價。
正如在周一公布業績時，滙控的管理層亦指出，不排除再在美國收購的可能。假若滙控真的在美國進行收購，其目標相信是業務以西岸為主的銀行。由於現時滙豐在美國東岸（嚴格來講應是東北地區）的業務已頗廣泛，故較大機會在西岸進行收購以增加其在美國的覆蓋面。此外，歐元及滙控股價近日雖然略為轉弱，但用以收購美國資產，仍頗為化算。

調低評級未必可怕
至於另一個引致滙控股價下跌的因素，就是個別大行調低其投資評級。滙控的股份在歐美等地亦有上市，近日個別美國投資者就大行調低滙控的評級，有一頗有趣的回應。有一名投資者在留言版中指出，上一次大行調低滙控的評級是在2003年4月，隨後滙控在美國的股價卻由50多美元反覆上升至80多美元。可見大行調低評級，並非如此可怕，不知今次會否歷史重演？

上周（2月26日）本欄以「到頂訊號愈來愈明顯」為題，指出港股的14天RSI已出現「三頂背馳」訊號，暗示大市「可能」有下跌危機。同時指出，這背馳訊號是可以「化解」，只要市場資金充裕，在資金持續流入下，此訊號的「殺傷力」便不會太大，故短期宜留意美電的動向，看看它是否直迫7.8水，看看資金是否有溜走的趨勢。
走勢方面，昨日滙控進一步下插，連50日線（123.8元）亦告失守。綜觀其日線圖，股價在去年10-12月間，於117至120元間形成了一橫行區，相信這水平對其股價有一定支持，情況正如在今年2月初，當滙控逼近此橫行區，在118元水平已能止跌回穩，故短期宜看看大笨象能否穩守117至120元水平。
近日滙控的走勢，可以用一把由高處跌下的刀來形容，暫不宜過早「重注」吸納。
最後，昨日在122至122.5元間，再次湧現大批散戶的買盤，不知今次散戶能否勝出？
譚紹興
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