股神畢菲特的投資旗艦BerkshireHathaway,一年一度舉行的股東大會,是美國投資市場的盛事,股神在大會中,除了講述公司情況外,亦會一一解答參加者有關投資方面的問題,故每年皆可吸引大批投資者到Omaha朝聖。
在會中,有投資者問畢菲特及其拍檔CharlieMunger,現時商品期貨是否已到達泡沫階段(CommoditiesBubble)?畢菲特指出,能源、石油、金屬等商品期貨已有不俗升浪,他原以為銅應該是表現最佳,但事實卻不是。通常商品期貨的升浪大都是由市場的實質供求情況所引致,故商品期貨的升浪是由實質供求所展開,但隨後的巨大升浪便是由炒家接手所造成。畢菲特更有趣地指出:「Whatwisemandointhebeginning,foolsdointheend」,即聰明人在開始時參與,愚蠢的人卻在最後階段才加入。
畢菲特更自嘲地指出,他對預測期貨的升浪不太準確,正如他先前投資白銀(Silver),他買得太早,同時亦沽得太早,否則獲利更豐(Weboughtearlyandsoldearly──otherwiseitwasperfect)。畢菲特更引用經濟學之父AdamSmith所講「Duringtheparty,therearenoclocksonthewall」,即在狂歡派對中,是沒有鐘掛在牆上。其意思是指,大家都不知道泡沫何時爆破,但最終是一定會爆破的。所以當被追問到石油及黃金的升浪何時完結時,股神便以「Therearenoclocksonthewall」作回答。