近年投資市場氣氛如同環球氣候一樣，變化多端，難以捉摸，所以過去一、兩年，投資者傾向債券市場。不過，隨着市場預期美國逐步縮減買債規模，國債孳息中長線料反覆向上，因此有投資者正採取「棄債投股」的策略，從資金流向走勢可見一斑。
根據香港基金公會最新公佈的調查顯示，今年首四個月，股票基金銷情暢旺，總銷售額較去年同期上升1.5倍，達138.3億美元，相反各類債券基金今年首四個月總銷售額則較去年同期下跌42%至70.4億美元。這數據反映投資者取向正在改變。基金公會也指出，市場對於一些能夠提供較高潛在收益及以增長為目標的產品仍有較大需求，其中以投資在成熟市場的產品尤其受歡迎。

相對穩定　估值吸引

其實，這種趨勢不難理解，當市場出現「棄債投股」的情況時，投資者也會考慮目前市況仍然波動，即使資金轉向股票，也希望能夠轉泊一些提供相對穩定、收益理想、波幅較低，以及估值吸引的資產類別，以助控制風險之餘，致力爭取較高回報，對抗通脹，而芸芸資產類別中，全球高息股大致具備上述條件。
根據摩根士丹利及彭博資訊統計，由年初截至5月30日，全球股票股息只有2.5厘，港股股息稍高有3.8厘，而全球高息股股息則高達4.1厘，單從股息率看，全球高息股先勝一籌。至於回報方面，全球高息股的表現同樣優勝，統計年初至5月底，其股本增值達4.7%，高於全球股票的3.3%及港股負1%。
全球高息股在波幅表現及資產估值上，又是否同樣佔優？下期續談。

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