【本報訊】今年初內地宣佈，境外個人H股股東不再獲豁免10%的代扣代繳股息稅，但原來不僅現金股息會被扣稅，獲派送的紅股亦一樣會按股票面值折算成現金後繳納股息稅。
獨立股評人DavidWebb昨在網上以交通銀行（3328）作為案例撰文，批評該行早前派發去年度現金股息連10送1紅股，令個人股東合計被徵收高達60%股息稅，有欠公允。
Webb指出，紅股並非「可分配價值」，派紅股的效果其實等同拆細股份，例如10送1後等同以11股取代之前的10股，在資產負債表中是由可分配利潤撥往股本，基本上是內部調撥，對股份價值並無任何增加，因此交行將其視作股東收益並不妥當。

籲股民罷收　促內地澄清

Webb表示，交行按10%稅法規定，向股東獲取的2010年度末期息0.02元（人民幣．下同），每股徵收0.002元代扣代繳稅款，而每10股送1股紅股，亦按相等於每股面值1元的10%作為基礎，折算成每股變相獲0.1元股息，故再被徵收0.01元代扣代繳稅，因此交行H股股東名義上每股雖獲0.02元現金股息，惟實際經代扣代繳稅（現金加紅股）合計為0.012元後，每股實際「落袋」股息只得0.008元，繳付稅率高達60%，而非稅法所訂的10%，亦較內地企業所得稅稅率為高。
Webb指出，股息稅是由財政部徵收，而中國政府正是交行大股東，故按上述紅股計法收稅，是有明顯利益衝突。他認為，假設公司不派紅股，大可選擇將盈利撥入保留溢利，或用作回購股份甚至進行併購活動，此等做法均毋須被徵股息稅。
Webb呼籲股民「罷收」紅股，亦促請中國當局釐清，「不會對派發紅股徵收代扣代繳稅」。