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蘋論:不要被悲觀預測蒙蔽 - 盧峯

蘋果日報 2002/01/01 00:00


雖然經濟學者都深明預測短期經濟趨勢並不是容易的事,雖然很多有分量的分析員都知道經濟波動難以掌握,但二○○一年卻依然足以令最保守、最審慎的經濟預測者面目無光。在二○○○年末、二○○一年初的時候,即使最保守的分析員也預期全球經濟保持有力的增長;然而過去十二個月的事實證明,全球經濟不僅沒有甚麼增長,衰退更像傳染病那樣迅速蔓延然後不斷增強。日本固然繼續陷於泥沼中,美國、歐洲、東亞地區、拉丁美洲區也一一陷入停滯或衰退中,只有中國及印度仍有較像樣的經濟增長。

減息效應將會浮現
也許是由於去年的評估過分樂觀,大部分分析員對二○○二年的經濟評估悲觀得多,認為今年全球經濟增長只有百分之二左右,而且要在今年年中甚至第三季後才開始有復甦的勢頭。我們雖然同意經濟仍受到不少不明朗因素的困擾,但是今年經濟前景其實比二○○一年好,而且多項數據顯示復甦的勢頭將較大部分的預測要早。
應該看到,美國聯儲局是在二○○一年一月初開始大幅減息的步伐的,由於減息效應將在九個月至一年後才發生作用,因此在未來幾個月將可看到減息刺激經濟的效應浮現。此外,美國製造業特別是高科技產業經過超過一年的調整後,存貨積壓的情況已有明顯改善,只要投資及消費情緒有些微改善,美國製造業的衰退便會結束,從而令經濟及就業市場回復穩定。
事實上近期美國的數據也反映經濟有見底回穩的迹象,例如消費者信心指數就從十一月份的八十三點大幅升至十二月份的九十三點七,新屋銷售數字也升了百分之六點四;此外,新領失業救濟的人數在過去兩個月中也持續下降。由於美國經濟主要依賴內部消費帶動,當消費者信心回升、就業市場回穩時,經濟動力便會增強;再加上前所未有的低息環境減輕了企業及個人的債務負擔,這些都足以支持美國經濟止跌回穩。

全球經濟正在改善
而當美國經濟回穩甚至回復輕微增長後,亞洲區目前的經濟困境將可大為紓解,香港作為區內的金融、商業中心自然也將受惠。因此,不必要為現時的悲觀情緒、悲觀預測而惶惶終日,應該看到,全球經濟的基本因素正在改善中。
(圖)香港今年將會因美國經濟回穩而受惠。