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炒友Blog:成交大縮港交所難有運行 - 邱古奇

蘋果日報 2009/02/25 00:00


隔晚美股急挫,道指由亞洲期貨時段升逾百點,收市變倒跌250點,正式失守02年低位7181點,是97年5月以來最低水平。道指表現如此惡劣,因市場擔心銀行業將帶來金融海嘯第二波,美股在財長蓋特納公佈拯救銀行業方案前有此表現,看來市場認為公佈「冇料到」居多。
除雷曼之外,AIG也是去年金融海嘯核心之一,尚幸當時美國政府肯出手相救,否則海嘯冲擊力可能倍增也不定。據報道,AIG去年第四季虧損多達600億美元,即全年虧損達1000億美元。
美國金融機構虧損仿似無底深潭,要政府救,便得接受壓力測試,美國政府不可能長期泵水,去填這個黑洞,但這些金融機構若接受壓力測試而不及格,也等於公告天下公司財政大有問題,兼不會獲救,短時間內對金融市場的衝擊,必然極大。
本來走勢獨強的中國A股,昨日亦勁跌4%,在此情況下,港股仍可自低位反彈,尤其午市期指回升至12800水平,已較預期強。正如日前所說,港股整月波幅有限,大戶要從期指活動中獲利,便得將每日波幅誇張化,周一期指最多升逾600點,翌日曾跌回500多點,來回幅度大,其實幾無變動。
滙控後市不明朗
在這種梅花間竹,呈無方向忽升忽跌的市況,離場觀望應是最佳選擇,除了本周美國的一連串重大公佈之外,今日香港公佈財政預算案,下周一滙控(005)公佈之全年業績,都是市場焦點。
滙控業績差勁應已在市場預期之內,問題是市場流傳多時的供股集資,會否真的成事?若然供股,市場反應又如何?都是非常難估。
事實上,滙控今年以來由近80元急跌下來,原因之一就是怕供股集資,由於一般慈善基金、退休人士及傳統基金未必有額外資金進行供股,故此公佈供股後的一段時間內都會構成沽壓。
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PE偏高難維持
環球股市轉靜,可能變成結構性問題,包括香港股市在內,若業績期過後股市仍無起色,則一些估值偏貴的股票勢將被重估,其中一隻是港交所(388),以目前每日僅300多億元之成交額,很難再支撐其現有估值,若再加新上市公司大減這個因素,其盈利表現將更差。港交所短期若出現大陰燭低收,將向下撐開保歷加通道,出現一段更大跌幅。
邱古奇
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