當年今日

匯市內望:強美元累死阿根廷

蘋果日報 2002/01/08 00:00


阿根廷新政府面對現實,把披索貶值逾3成,對阿根廷經濟會起如何大的衝擊,仍有待觀察,但今次把聯滙脫鈎的做法,仍值得特區財金官員借鏡,好為日後擺脫「7.8」此個圖騰作好準備。
阿根廷在91年把披索固定在1美元水平,本是壓抑通脹的權宜之計,可惜其後見好不收,更把貨幣發行局制度轉作長久國策,在缺乏與美國同樣強勁的經濟支持下,出事只是遲早問題。尤其是眼見經濟不濟,披索脫鈎的壓力愈來愈大,在「良幣驅逐劣幣」的經濟理論推使下美元與披索的供求自然失衡,更加添了披索脫鈎的壓力。
事實上,美國前財長魯賓所一力推行的強美元政策,對經濟不斷擴張的美國起了預期壓抑通脹的作用,但對經濟步伐未能跟足、滙價卻與美元掛鈎的國家和地區,卻有苦不堪言的感覺。阿根廷近年來所浮現的問題愈來愈多,有識之士已知道聯繫滙率撐不了多久,不脫鈎亦只是死路一條。香港的情況又何嘗不是如此,經濟自98年金融風暴後一沉不起,「八萬五」政策的失誤已令資產價格大幅調整,但經濟迄無起色,便是與滙價長期高企有關。
香港擁有豐厚外滙儲備,又無外債,情況自然較阿根廷優勝,但長此下去,經濟爆煲亦只是時間問題。