美股三大指數上周五下跌，主因是投資者對於儲局可能提前加息預期升溫，導致過去一周美國國債孳息顯著上升，令公用股受壓，亦拖累美股表現。
當美股公用股受壓時，港股受影響亦在所難免，尤其是之前不少公用股跑贏大市，但同時股息率卻跌至不足四厘水平，如今債息上升加上息率向上的預期，本地公用股或受影響，有貨底者應定止賺位，當市況逆轉，可先行套利。另因儲局可能提前加息，則令投資者感到疑惑，就是美元上升令資源價格趨向波動，但如中美經濟持續穩定，資源需求上升，究竟資源股前景如何分析？

趁低吸納資源股

首先，美元上升不單是因為加息因素，當中包含其他主要貨幣的負面因素，如歐元區為了刺激通脹而推低歐元；蘇格蘭公投結果仍屬未知，利淡英鎊；日本暗示日圓還有下跌空間，藉此刺激經濟；新西蘭不加息，拖累滙價。不過上述因素，部份影響力十分短暫，例如蘇格蘭如不獨立，英鎊將會顯著反彈；歐元區新貨幣政策對經濟帶來的刺激，應該會在第四季浮現，所以歐元兌美元滙價，應該會在1.28水平逐步找到支持；還有新西蘭只是暫時不加息，但明年春季加息機會仍然甚高，故此美滙指數就算未到頂，再上升空間亦應該在3%之內，對資源價格利淡影響有限。
反之，經濟持續改善，工業用金屬等價格，在美元升浪中，有抗跌力，部份資源股亦沒有因美元急升而插水，只是略為調整。只要避開較受美元影響的黃金、白銀，其他資源股仍可低吸。

陳永陸
獨立股評人