中信泰富(267)上周表現反覆,先因鐵礦石延產而下跌,後因特鋼業績預增公告而彈升,反映中信泰富對消息的敏感。
中信泰富召開礦業內部會議後,認為澳洲磁鐵礦項目第一條生產線應可於今年7月開始整體聯機運行調試並投產,在此過程中仍要不斷調整運行狀況,預計下半年可出口精礦粉。中信泰富將建造12艘11.5萬噸級輪船,用於未來運輸鐵礦石,其中第一艘已於1月中正式下水,以配合運輸需求。
中信泰富於06年購入澳洲20億噸磁鐵礦開採權,其後受多種因素影響,原定首條生產線於09年投產已延至2010年底,現再延期,難免使股價下跌,但如能於下半年出口精礦粉,亦表示工程困難期已過,收成在望,市場的分析,往往是過好或過淡,為延期投產而跌,只是短期的影響,特鋼的好消息,股價已可受刺激,回復正常。
特鋼是中信泰富的主業,儘管去年鋼鐵業並非好景,而特鋼表現特殊,銷量仍增,加上成本得到有效控制,預期全年盈利增長50%至100%,未來展望仍佳,這是現有的實際盈利。
鐵礦石項目延期投產,其餘計劃中的5條生產線亦相繼延期,投資成本增加(延期投產所增成本至少有利息支出),亦使未來生產成本較高,而該項目的鐵礦石質素較佳,預期不會因成本增加而影響競爭,該項目仍有相當利潤,較為不明朗的,反而是澳洲的資源稅,或許仍未達成協定。