內地三大電訊商出資成立的中國鐵塔公司，昨日遴選上市承銷團。消息指，有某美資大行以「零保薦費」搶刁，引起投行界嘩然。按現行規例，為維持保薦人獨立性，保薦人必須收取合理費用，但由於某行是在投標過程中提出，因此不涉違規，但業界批評其做法「不道德」！

消息指，鐵塔昨早在北京舉行遴選大會，共有12間投行參與，外資及中資行各佔一半，並以公開招標(Open bidding)形式進行，即鐵塔即場「報數」，因此各投行均知對手的入標價，預計最終只有3至4間投行「當選」，成為鐵塔上市安排行。

由於競爭激烈，市場早已預計投行會盡力壓低價錢投標，但估不到某行「去到盡」，拋出免收保薦費，令其他投行人士震驚，更引起涉違反證監會指引的疑慮。

根據證監會現行《操守守則》第 17.11(b)(ii)段，保薦人費用應適當地反映保薦人的角色及將會履行的職責，不應「不成功，不收費」，亦不應取決於招股成功與否或最終的發行規模。

投行人士指，上述指引於2013年在加強保薦人監管時加入，以避免給人觀感投行與其客戶「坐埋同一條船」，影響投行的獨立審核工作。他指，近年已再無聽聞「零保薦費」，因此對某行的做法感震驚。

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