今日大題是否似曾相識？是。本欄6月7月，曾以「昆侖大超值只買不沽」為題，於7.23元推介昆侖能源（135），本周一曾漲至9元，累升24%；相對同期恒指累挫17%，跑贏大市。目前處境與昆侖6月時相若的股份，是主打基建承包工程的中國中冶（1618），現價大超值，以PB 0.9倍為中長期目標，可見4.57元，升幅高達1.2倍，策略只買不沽，望食大茶飯！

先看這隻潛在倍升股的基本資料。中冶上市剛9年，招股價6.35元，掛牌首月雖已創9年以來最高5.86元，但仍潛水近8%。15年4月創第二高位4.85元，潛水更達24%，當時PE 20倍、PB 1.72倍，偏高後果自然是往下尋找支持位，甚至抵達偏低水平才啓動「鐘擺理論」作絶地反彈。

中冶現價PE 6.9倍/PB 0.45倍/股息率4厘，相對剛創52周高位主要同業中鐵（390）的9.9倍/0.91倍/1.8厘，肯定正處偏低及極度落後水平。根據18年中期業績，營收增25%、盈利增9%，加上首8個月新接工程合約增8%，全年業績預測保持增長勢頭，現有「二低一高」條件即具參考價值，大超值現況維持不變可期。

另一有力支持因素，可從股價走勢看到端倪。中冶最近七個交易日，四次跌至1.94元都反彈，三次見底不破，配合現價已自谷底反彈6%，1.94元應是今次跌浪底部，以17年4月對上一個高位3.39元計，累跌43%，黃金比率0.618倍反彈阻力位在2.84元，但以PB可追上中鐵的0.91倍為合理估值水平，目標價鎖定4.57元以上，升幅即達1.2倍，相信2.84元阻力可一舉而破！

從三家券商大摩、中金及光大，都給予中冶最新目標價達3元水平，可見2.84元非阻力所在，其中光大最樂觀，目標價達3.50元。再以李克強總理剛強調中國要保持基建穩定投資的發言為據，一眾基建相關股將是未來的大贏家，中冶更可能是大中之大！

高彰坡
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