10月24日於3.84元推介鐵建裝備（1786），現價3.16元，較推介前大跌18%，期內母企中鐵建（1186）上升9%，與母企表現相差達27個百分點。鐵建裝備去年12月以H股方式分拆自中鐵建，招股價5.25元，現價潛水四成，此刻正是難得摸底上車良機。
（1）鐵建裝備近期大跌，火種是社保基金沽售。公司上市時，社保基金持8.33%，分段至上月9日降至4.57%（24.1球），沽售價3.43元至3.62元。其後四周，鐵建裝備最低跌至2.99元，總成交71球，相等於社保基金上月仍然在手股數近3倍，相信期內社保基金洗倉，料已沽清，對股價不足為患，股價隨時大報復。

同業潛水一半後彈升九成

（2）鐵建裝備H股市值不足17億元，社保基金離場，摩通增持。現時，摩通、中車（1766）、Fullerton基金、Baring資產管理、淡馬鍚等，共持約五成股份，另有兩成由未須披露權益的基金持有。12月底前，料有窗櫥裝飾。
（3）鐵建裝備業務是產銷鐵路大型養路機械，彭博綜合券商預測，明年預期PE僅7.1倍，只及中車及中車時代（3898）平均的一半。同類股中國通號（3969）去年9月招股，今年2月潛水一半，近期由低位最高回升逾九成觸及家鄉價，市值高達513億元（鐵建裝備的11倍），明年預期PE 12.7倍，鐵路裝備便宜四成半。
（4）鐵建裝備明年預期PB 0.71倍，較中國通號的1.86倍折讓逾六成。中車時代預期PB 2.29倍，鐵路裝備更只及其三成！

★維持前月推介鐵路裝備時所設目標價4.73元，上升空間50%，折合明年PB 1倍。短炒，先見3.8元社保基金沽貨前水平，上升空間20%。

何車
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