德昌電機(179)盈利增長21.5%,仍低於預期,股價為此推落6%,正在試守7元水平。
截至今年3月止年度,德昌盈利1.416億美元(下同),較上年度增加2507萬元或21.5%,每股盈利3.86仙,中期息已派4.5港仙,末期息將派11港仙,全年股息15.5港仙,增加14.8%。
去年營業額增長9300萬元或8.9%,其中5400萬元是來自增持聯號股權成為全資公司所帶來,換言之,營業額的自然增長只是3.7%,已包括歐元滙率的上升,特別是下半年營業額較上半年減少1.67%。
主要原材料鋼材及銅價平均升30%,去年毛利率由29.8%跌至29%,上半年29.5%,下半年再跌至28.6%,反映毛利下跌壓力仍未消除。
關閉墨西哥廠房的重組費用,由2129萬元降至999萬元,稅項由1795萬元降至1559萬元,如不計重組費用及以稅前盈利比較,則業績增長只是7.4%,下半年較上半年減少12.9%。
原材料價格上升使04年3月止年度毛利率由32.5%急跌至29.8%,不計重組費用,盈利已較上年減少7.7%。
德昌的微型馬達,主要供汽車配件用途,佔營業額約60%,多個客戶進行業務重組,減少存貨,其中以下半年為甚,因而全年營業額只增3%;商業用途的微型馬達,營業額反增19%,主要是聯號成為全資公司的貢獻。