中海油（883）母公司分拆上市的中海油化學，昨日展開市場推介。根據保薦人瑞銀證券的研究報告，本港同類型上市公司建滔化工（148）及中化香港（297）06年市盈率（PE）分別是9.7倍及17.2倍，料海油化學可以9.2至11.1倍PE招股，集資31.2億元。

買氣簽長約鎖成本

海油化學是含氮化肥及甲醇生產商，主要以「富島」品牌銷售大顆粒尿素，年產能達184萬噸；未來3年計劃投資24億元（人民幣．下同），在海南建設第3座甲醇廠，設計年產能113萬噸；另擬投資14億元，設廠生產聚甲醛，08年前投產，年產能6萬噸。
天然氣是海油化學的主要生產原料，價格變動直接影響盈利，海油化學的優勢正是與母公司簽訂長期買氣合約，瑞銀估計海油化學今明兩年的天然氣成本，每年增加2%；2008至2021年，每年提高1.5%。
瑞銀預測，雖然上半年天然氣成本上升及尿素價格微跌，海油化學今年仍賺8.83億元；明年賺9.42億元，增長7%。
市場消息稱海油化學將發售14億H股，9月18至21日公開招股、下月底掛牌。全球最大氮肥生產商挪威Yara將認購一成的發售股份，並有機會引入本地富豪為股東。