大戶有大戶的「玩法」或標準。兩年多前,相信資金氾濫股市「死唔去」,於是漁翁撒網,來個圍攻。及至近期,大戶聰明資金已傾向揀擇吸納,並且對好些市場提出疑問。不幸,香港是他們抱有疑問的市場之一。大戶怕爆煲,較之鄰近市場,香港由於受制於太多政策掣肘,兼且外有美國內有祖國的不明朗因素夾擊,大戶對香港資產爆破的憂慮,已經蓋過之前他們認同香港因背靠祖國,而有中國溢價的賣點。
十四年前是很多港人的「大忌」,樓市瘋癲、通脹升溫、資產泡沫等等。十四年後的今天,我們很多指標又再回歸十四年前的「大忌」。樓價升破九七,通脹直逼九七,連十四年前最後一次公開投地的中國海外(688),近日又再現身兼成功投地。太多十四年以來……,未必一定「實死」,但「睇路」,行慢一點,總比亂過馬路來得安全。儘管香港市場大有賣點,但通脹太高,資產價格太貴,出現一個像樣而理性的調整,其實是很合理及理性的期望。
胡孟青
作者為獨立股評人