恒生銀行(011)中期業績回落,已在意料之中,而變動輕微,股價仍可反覆上升。
上半年恒生盈利60.45億元,較上年同期減少2.3%,首兩次股息均為1.1元,與上年相同,業績的比較,已按新會計準則,將上年同期業績由62.45億元調整為61.88億元,影響有限。
會計準則的修改,使投資物業增值列於損益表,該增值達8.77億元,對業績有肯定支持,其他的修改,則使利息收入增加而服務費收入減少,主要是企業貸款申請費用由服務費轉為利息收入,是入帳方式的轉變,並未影響實際收益,因此,利息收入淨額增加11.6%,淨服務費收入則跌16.2%,兩項目合計,則增3.88%。
息差稍升4點子至1.99%,貸款增3.6%,存款則跌1%,利息收入增長其實不多,貸款增幅限制,財資項目及貨幣市場投資組合的息差收窄,服務費實際收入也是平平,主要是保本基金銷售遜於上年。
買賣收入亦跌22.4%,其中外滙收入跌幅更大,客戶買賣減少,以及用作對沖外幣資產的外滙合約減值所影響。
呆壞帳準備淨額(現時名稱是貸款減值)及其他信貸風險準備為3.02億元,上年則回撥7.46億元,重估物業增值8.77億元,以及應佔聯營公司業績大幅增長至2.05億元的效果,大部份已為呆壞帳準備所抵銷。
營業支出增加8.8%,主要是人事費用及推廣費用的增加,成本對收入比率由24.6%升至26.7%,但仍低於去年的下半年。