買期權比買正股好,是因為可以以小博大,又可以控制風險。要用判輸來打的心情,抱着輸光入市注碼的準備入市,表面上風險甚高,實質上注碼低,相比大注買正股,在這種陰乾下跌的環境中風險更小,更重要是回報可能相若,因為一旦回揚,上升的爆炸力會甚強,期權可以發揮槓桿效應,時間值上的消耗就未必太大。
股票陰跌,殺傷力大是因為跌勢不急,又或者估值不高,令人不捨得急於止蝕,期權在入市時候已豁出去,風險控制反而不易失去預算。在這個例子中,心目中反攻的時限是相當明確,假設年尾仍是一潭死水。不去炒來年的增長預期的話,市底的確已出現了轉變,不宜繼續死守。資金不多又想冒險的朋友,不妨用豁出去的心態去賭。
黃國英
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[email protected] 作者黃國英為證監會持牌人士