恒基地產（012）對屬下公司均有過一定活動，例如恒基中國已私有化，恒發（097）兩度提出私有化均失敗，香港小輪（050）已轉型發展物業，亦已大量增持中華煤氣（003），但對於美麗華（071），並無特別安排，只是間中增持而已，現持股權44.21%。
恒地當年爭購美麗華股權，亦有過發展計劃，包括重建現有酒店，市場形勢轉變，計劃擱置，雖然自由行帶旺酒店，看來重建計劃已取消，這些年頭，美麗華並無發展計劃，只將美國加州土地分批出售。
截至今年3月止年度，美麗華盈利11.69億元，增長38%，於扣除新會計準則影響的投資物業及酒店的貢獻淨額後，實際盈利為4.48億元，增長40%，每股盈利77.6仙，派息39仙，增加5.4%。
物業投資收益增9%，美麗華商場出租率只有91%，出售加州住宅用地60畝及商業用地20畝，亦出售上海寫字樓等，收益較上年增169%，酒店出租率90%，房租上升19%，收入增加13%，飲食業務已轉虧為盈，旅遊業務仍在虧損，有待改善。
目前加州土地仍在出售，剩餘住宅用地80畝及商業用地70畝，此項土地可支持美麗華業績企於高水平，亦可使其財政狀況逐漸改善，目前淨借貸約3.7億元。
3月底，美麗華每股資產淨值10.2元，但酒店只以成本入賬，若然重估，將會增值，每股增值4.28元，即每股美麗華資產淨值約14.48億元。

憧憬私有化不切實際

對於恒地來說，美麗華是否上市，並不重要，本來私有化仍化算，但折讓不大，吸引有限，而且恒地持股不多，股份落在長期投資者手中，輕易不會出售，因美麗華過去曾大派紅利，持有者絕大部份已收取成本有餘，相信私有化較為困難，事實上，恒地此項投資並不成功，已作減值，再動用龐大資金，倒不如維持現狀，當市場有較大手求沽時，或會增持，但不刻意作任何活動。
美麗華昨收10.50元，PE13.5倍，息率3.7厘，資產折讓（包括酒店重估）27.5%，條件一般，成交稀疏，短炒無誘因，如看中線，當加州土地售完後，業績便會回落，手頭無發展計劃，除可能私有化外，並無投資理由，只宜觀望。
齊明