亞太區企業的資產負債表普遍強勁，不少企業更加是處於淨現金狀態，可以有效應對短期內的現金流情況，因此，當股市受到新冠肺炎疫情衝擊回落，導致優質企業的估值亦受影響變得更加便宜時，其實就是趁低吸納的好機會。

今年以來的疫情衝擊，甚至乎整個年度的盈利全部報銷，其實不會對一間優質公司的長綫價值有太大的損害，尤其是那些資產負債表強勁的企業，長遠仍可維持穩健增長，舉例而言，過去一段時間銀行股股價出現較大調整，就是低位買入的好機會。

亞太區不少銀行股的股價此前已跌至歷史最低水平，我們認為包括不良貸款可能上升等等負面因素，基本上已大部份反映在股價之內，其中，印度銀行的機會更值得投資者關注。

在新冠肺炎疫情之前，印度金融業的市值已接近中國水平，惟其估值異常高昂，更有印度金融企業的市帳率更超過10倍。然而，經過一輪顯著調整之後，印度銀行業的估值已跌至亞洲金融風暴以來的最低水平，我們認為這個估值水平相當吸引，是買入高質素民營印度銀行的機會。

譚家駿

首域投資北亞洲區分銷業務部董事

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