恒生指數早前升穿了代表牛熊分界線的250日平均線，究竟是否代表港股已經進入牛市、結束15個月以來港股的下降軌？技術分析之中，如果指數升穿了250日線，是一個突破的買入信號，代表股市由熊市轉為牛市。但這種突破的買入信號可能會是假突破，亦即是俗稱的走勢陷阱。這種信號可能只是一個虛假訊號，指數可能只是暫時擺脫下降軌，恢復短暫升勢，但一段時間後，股市便會回復本來走勢。

技術指標好淡參半
要確認股市是否見底回升，常用的判別方式是利用過濾法（FilterRule），過濾法是指假如出現突破訊號，不會立刻認為是真的突破，而是要利用其他資料確定。假如指數由下而上升穿了250日線，要判別是否真的突破，要看看指數升穿平均線的幅度，例如把升穿幅度定為2%或3%。以上周五恒生指數報11645點計算，只是升穿250日線11462點不足200點，其升穿幅度在2%以下，未能足以確定升市來臨。
其次要判別升市是否真正來臨，還要看指數升穿250日線的時間，亦即有多少天恒指是處於250日線之上。高企的時間愈長，上升軌形成機會便愈大。第3點是留意成交是否配合，港股在過去一周的成交都有100億以上，比對過去十多個月的成交來說，是屬於較高水平，而且指數已經是第7天在250日線以上，以上種種迹象顯示了一個正面信息。

可惜還有一些技術分析的數據未能完全支持大市重拾升軌，例如量度大市超買超賣的RSI仍然處一個甚高水平。RSI指數愈高，代表市場愈超買，早前恒指的14天RSI在70至80以上徘徊，顯示市場極度超買，這亦是港股未能大升的原因，因為市場預期港股將會整固，不過經過數日的整固，RSI已經有回落的迹象，這是一個好兆頭。
12000點暫時都會是恒指重要阻力，如果能夠升穿，港股升市便能確認，不過要升穿這個心理關口，最大機會是裂口性上升，一升便升數百點的機會最大。如果屆時才買貨，所能賺到的利潤便有限，所以過去一周，大家都積極尋寶，看看有甚麼股份能夠帶動大市上升。不過這種市場轉勢的時間裏，最大機會上升的是指數成份股，特別是一些重磅的股份會看高一線，因為這些股份才是帶領大市升穿阻力位12000點的主力股份。因此如果覺得大市是轉勢，便可多留意滙豐（005）、恒生（011）、新地（016）、長實（001）及和黃（013）的股價了。
邢利
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