其實過去數年、甚至過去兩周因應翠如BB股異象而出現的拆解文多不勝數,保薦紀錄、貨源歸邊、「花紙」玄機、啤殼疑雲,並再而三數白欖式表列爆炒創板股如何高位暴瀉,苦口婆心多年,要醒的應該已醒,裝睡的永遠叫不醒。但除此之外,這個遊戲近年出現的兩大有趣現象,值得和大家分享:
(1)傳奇效應。讀者愛故事,近年傳媒喜愛將主板上市老闆的發迹史放大吸引眼球,而擁有一個白手興家老闆的企業,博得投資者青睞機會亦較大,如2011年上市的米蘭站(1150),大股東姚君達擺地攤出身為市場樂道,米蘭站當年超購逾2,100倍曾為史上超購王。問題是,上市要求只是2,000萬元淨現金流入的創業板企業,近來也愛來這套,上市時市值不足3億元的潮網,其舵手可以打造成「潮流教主」,成功推動掛牌日一度勁飆逾廿倍。
散戶要反思是,企業老闆的傳奇形象與企業質素究竟能否掛鈎?米蘭站上市至今5年,潛水潛足4年半,至今較招股價仍瀉三成;潮網只需8日,就由高位瀉93%。
(2)集體合唱。為降低成本,幾乎所有創板股都選擇全配售,普通散戶要在上市前買入幾乎是不可能,上市後挾上天價再向下狂插例子又多不勝數,但近來部份創板股掛牌前,已出現財經專欄推介文,甚至是連環唱好,其用意要深思。
林靜
本欄逢周四刊出