本港銀行體系一直水浸資金踢不走，去年金管局兩度增發外滙基金票據，明為回應銀行需求，但外界普遍解讀當局底牌是「吸水」收細結餘，減緩港滙突跌至7.85資金暴走恐慌。

惟近日港滙跌穿7.83，總裁陳德霖今日竟撰文「加多一腳」，非但暫不增發票據，還表明不怕見到弱港元，期望「觸及7.85」，市場不禁問陳總到底心想如何？

有分析指，今日匯思題為「港匯轉弱 何懼之有」一文中，陳總心迹都講得好白，當前形勢下只有港滙跌至7.85結餘才會逐減，「為港元利息正常化提供條件」。

面對資產泡沬樓市不斷舞高，作為行騎樓底戴鋼盔的金管局舵手，陳總「從頭到尾最想就係見到港息上升」，資金成本增加迫市場降溫，但該局已先後推8輪逆周期及收緊地產商借貸措施，非但未立竿見影，「最抵死係美息向上但年初至今港息仲回落」。

去年8、9月，港滙跌至俟近7.83及7.82關口時，金管局兩度增發各400億元外滙基金票據，當局強調是回應銀行對流動性需求，但市場指，資金泛濫「我哋有乜咁多需求（流動性）」，故「吸水」收細結餘推高息口穩滙率，是普遍底牌解讀，9月底結餘亦曾一度降至1795億元的3年底位，惟兩次試水最終無功而還，今年以來港息更一直回落。

貨幣發行局制度本是透過自動化套戥機制操作，分析謂，倘市場對增發票據有太多解讀及憧憬，反降低滙率機動調教；加上金管局前總裁兼行會成員任志剛，去年在博客發功，籲該局管理市場預期避免震盪，增發票據可起積極作用，似暗示掃除水浸，與該局官方立場大異其趣，故陳德霖揚言無懼港滙轉弱，未嘗不是斧底抽薪加快錢走息升的方法。

記者：劉美儀