中美兩國貿易糾紛仍然持續，美方剛完成對2000億美元中國貨品加徵關稅的公眾諮詢，可能在短期內為投資市場繼續帶來波動。

雖然如此，但我們對中國未來的投資前景仍然樂觀，特別是經過一輪調整後，我們看到吸引的投資價值。過去一段時間，A股的表現反映投資者信心缺乏，雖然如此，但我們會看到貨幣及財政政策下半年都會有寬鬆的趨勢。

我們認為央行現在是處在一個結構性轉向的過程裡。首先從金融市場或者國債市場利率水平來看，現在這個利率水平已經從二季度大幅度的下降，在這個利率水平比較低的情況下，央行會更多採取一些定向的調節手段，包括視窗指導、要求他們把資金投放到中小企業裡去，我們相信對資產市場的支持有限，但政策寬鬆仍是會為經濟帶來效用。

財政政策方面，中國政府在今年夏季公布減稅，並可能在10月1日正式實施提升入息免稅額至5000元人民幣，又提高子女教育支出、繼續教育支出、大病醫療支出、住房貸款利息和住房租金等專項扣除，提升消費能力。

整體而言，我們相信雖然貿易衝突仍會影響市場，但政府在貨幣及財政政策上實施支持措施，以及市場早前已經調整，令A股長線投資機會出現。

梁碧嫻
「摩根中國入息基金」基金經理

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