期待已久的聖誕節假期又完結，隨之而來的新年假期也成過去，真想不到這麼快又要再執筆爬格子，唉！筆者尚未能收拾心情。
循例給大家一些統計數字，港股在2002年下跌了18%，共2073點，這是港股連續第3年下挫，據資料顯示，自1969年恒生指數推出以來，從未出現過連續3年下挫的情況，可見近年港股如何不濟。另一方面，美國的情況也大致相像，美國股市3大主要指數──杜瓊斯工業平均指數、S&P500及Nasdaq，亦是連續第3年下挫，據美國的資料顯示，上一次出現連續3年下挫的市況是在1939、1940及1941年這3年，而那次是由美國著名的經濟大衰退所引致，換句話說，近年美股之形勢實與1930年代經濟大衰退時的情況不遑多讓。
從上述可見，與過往歷史相比，2002年港股及美股之形勢已至一非常惡劣之境地，各位可用類似半杯水之理論來看今年股市，可能會因為去年股市表現如此差而恐懼後市，故今年不欲入市；由於美股在最近60多年以來，未曾出現過連跌3年，港股則自恒指面世以來未曾有過連跌3年，既然去年股市已如此不濟，今年還會糟到哪裏？現在豈非趁低吸納良機？
近日部份投資者開始為今年港股可能不會出現「一月效應」（即股市在一月初反彈）而憂慮，但筆者卻另有猜想，正如日前本欄已指出，在過去3年，港股皆有出現升幅不同之「一月效應」，可是在年初反彈後，股市便逐步回落，一直跌至9、10月間之低位才能止跌。以此來看，「一月效應」並非甚麼好現象，更不是入市訊號，反而應趁年初出現之反彈盡快回吐！