周末人物:德普科技主席年攬五民企
收購合併雙贏哲學
德普科技主席李永生大談收購合併的哲學,笑指「個個係老細,最難管」。 程志遠攝
收購要成功,李永生指首先考慮收購合併後是否達到雙贏「winwinsituation」。「假如對方大到可以自己上市,就唔需要同你合作做!」只要互相之間有供有求,就會較易洽談。
李永生坦言由於收購對象「個個都係老闆」、「個個都做成億生意,賺緊一、二千萬」,要說服對方合作要花上不少工夫。例如向對方解釋合併後可以產生協同效益,共享資源,共同研發,共享資訊,提高效益,而且可以利用上市資本,從而獲得較大的業務發展突破。
收購後「啲舊人一定要留低」,保留人才勝於再向外招聘。要留住這班民企老闆的心,繼續為公司死心塌地賣力,就要讓他們與公司的利益一致。他表示德普一般不會全購對方百分百股份,只會購入50至70%權益,餘下會留給原有民企老闆股東持有,以協助公司未來的發展。
另一方面,他通常會以一部份德普上市公司股份作為支付方式,好讓民企老闆亦擁有德普股份,成為股東;令雙方達致共同利益,共同方向工作。這樣對方便會更加投入,為公司、亦為德普服務,會同時看重兩間公司的業績表現。為此,今年內德普發行的新股佔已擴大股本的25%,就是用作收購5間公司,部份以上市公司股份作支付。
另一收購策略是要求對方作出利潤保證。為確保對方能兌現承諾,不會開空頭支票,收購金額當中,一部份會以承兌票據方式支付,付款年期會是收購完成後一年。例如對方承諾一年後的保證利潤為2000萬元,那麼收購價支付方式中,將有2000萬元是以承兌票據支付,一年後對方能兌現承諾,相關票據才可兌現為現金。這樣「對方一定會努力做嘢!」
收購作價,一般以對方承諾的利潤保證金額,再以7至9倍的市盈率為定價。同類LED燈商上市公司現時的市價,一般為12至15倍往績市盈率。
不過,始終「個個都係老細,最難管」,要靠本身的親和力,但又不可以純粹當做Friend,要集團式經營,「管得嚟又要舒服」。
‧53歲
‧日本神戶商科大學工商管理學士
‧85至92年任職日立家電
‧92至05年於萬華環球從事貿易業務工作
‧05至07年任職國美沃德從事家電批發
‧07至10出任朗迪(1142,現稱西伯利亞礦業)主席
‧07至11年8月出任中國電力科技(8053)執行董事
‧09年加入德普科技出任執行董事,現任主席
為配合德普的業務轉型,李永生今年3月亦由執行董事升任為集團主席,帶領德普走出新路向。
李永生解釋,人事變動主要是配合集團發展新方向,由原來的鋁電解電容器製造銷售業務,拓展至LED燈業務。原主席顏奇旭調任為執行董事,仍負責原有業務鋁電解電容器;他則主力拓展新的LED業務,並經常到海外洽商收購合併業務,出入境較持有中國護照的顏為方便,李對家庭電器業務以及收購合併活動亦較熟悉。
李對中國LED照明市場充滿期望。他指中國LED照明市場才剛起步了兩、三年,環球亦在積極響應使用,因為較傳統電燈節省用電量50%,又不含有毒水銀,不會排放二氧化碳,但壽命則較傳統電燈2000至8000小時為多,達3至5萬小時。LED燈售價亦明顯下降,降幅近50%,可於市場更普及應用。根據發改委規定,2016年將取消鎢絲燈的使用,全部改用慳電燈或LED燈,現時鎢絲燈於國內燈光市場佔有率約40至50%。他預期LED燈市場,最少有30至50年發展。
藉着收購活動,德普的業務今年首次打進非洲市場,包括津巴布韋及南非。當地人對中國人的印象較歐美為佳。「中國人真係幫到佢哋,不少橋樑道路由中國捐贈,輸往非洲的貨物,部份更獲中國政府補貼,可以有give冇take,但歐美就giveandtake!」
此外,原來德普轉型初期,亦有考慮過拓展礦業。他指公司早期考慮作多元化發展時,主要從節能減排和礦業資源類作探討,因為中國人口多但資源少,資源業務長遠是好項目;但最終選擇了環保的LED燈業務,因為與原有的電容器同屬電子類,相對礦業比較熟悉「易上手」。
李永生早年取得日本神戶商科大學工商管理學士學位,他表示日本精於經營管理,擅於訓練員工擁有一顆「愛社心」,意指熱愛公司。
日本人一向做事亦認真,執行力強,「無論你對上司幾唔滿意,都要執行指令」,而且很勤力,「我喺日立做咗7年,最長嗰次假期都係三日半!」日本當時亦採取終身僱用制為主,他當時的同事現仍有部份在日立工作,已經20多年。在日本學習,讓他學會了忠誠、勤力和執行力。不像美國的個人主義,日本更重視團隊精神,不會特別有一個叻,研究開發都是整隊人去做。
嚴謹的管理制度,亦有應用於新收購的民企上。他表示早已向收購的民企訂明,會每個月巡查廠房,了解廠房的物流、資金流和發票等情況;對廠房有嚴格的監管。而引入了現代化管理模式後,這些企業的管理效率無疑提升,民企老闆還對他說聲「多謝,學到嘢」。
還有,以往這些民企老闆任意性較高,公司錢和私人錢可以亂用。但被德普收購後,就須遵守上市條例,他強調這方面必須要講清楚。
德普科技今年透過收購合併,將公司轉型為LED燈製造商;主席李永生表示,新業務將於明年全面反映於業績上,單是LED燈業務可望為集團帶來1.3至1.5億人民幣的保證利潤。
李永生介紹,今年德普收購了五間LED燈業務相關企業,其中四間為生產型廠商,一家為銷售型公司。德普利用上市平台,以收購合併盡快展開新業務及獲取利潤;若自己由零開始建廠生產,過程將會很慢。
完成所有收購後,德普於LED燈的生產值逾20億元人民幣。他強調有關收購行動,都獲賣方作出利潤擔保,並會於下年度全面反映,單是LED燈業務便可望獲得盈利1.5億元,將遠高於德普07年上市以來任何一年的盈利表現。經過今年的急速擴張後,他表示會進入鞏固期。
德普9月止半年結扭虧為盈,李永生解釋因為現有客戶業務量增加,原材料鋁價穩定下來,加上成本效益,毛利率改善所致。