兗州煤業（1171）業績，在增長強勁的國企股中，只能說是穩定，雖則銷煤量仍有不俗的增長，但受制於煤價，業績未有好表現，市場曾憧憬煤價上升而創高價6.2元，大市變化亦使其波幅達到16%，煤價上升，仍待多項因素配合。
截至9月止第三季，兗煤淨利潤2.81億元人民幣，是以國內會計政策計算，因需提撥相當發展基金與國際會計政策所計算的利潤有較大差距，上述數字較上年同期增長9.3%，但首三季淨利潤累計，為8.58億元，只增加1.88%。
首三季銷售煤炭3002萬噸，較上年同期增加416萬噸或16.1%，其中國內銷售1955萬噸，增30.4%，出口1047萬噸，減少3.7%，平均售價下跌3.5%，其中國內微升0.28%，出口價則跌6.7%，國內銷售洗混及其他煤炭較多，價格較低，拖低整體售價，實際仍然平穩，而出口價則根據合同價格較上年為低。
兗煤與日本簽訂出口煤合同1068萬噸，平均價較上年跌3.6%，預計全年出口1400萬噸，非合同銷售價另議。
近期因澳洲元升值，煤炭出口價已上升，甚至有煤礦計劃減產，國際形勢有利於兗煤第四季的非合同出口，至於國內銷售，價格仍未與國際接軌，相信仍待洽商。
目前國際煤價已較4月份上升約16%，而已訂合同於明年3月屆滿，若憧憬明年出口煤價上升，並非全無根據，若國際煤價企於現水平，對明年洽商合約頗為有利，亦將有利於業績，因而未來數月的走勢，相當重要。