港股上周急起急落，恒指周初裂口大升確認突破頭肩底，於高位整固兩日似做後抽，誰料其後兩日均大跌逾200點，上周五收報18995，全周倒跌238點，好友自然失望。
恒指小型頭肩底頸線在19000，上周五收市低頸線5點，尚未確認跌穿，未來一兩日若能大幅抽回其上，短期反彈浪尚有機會延續；反之萬九點若確認失守，頭肩底形態失敗，恐怕難免再試萬八點支持。此外恒指上周一的上升裂口尚餘4點未補，有機會與上周五的下跌裂口形成島形頂，亦不利後市。

上周後期股市急挫，理由是聯儲局調低美國經濟預測，以及6月份滙豐中國PMI初值跌至7個月新低。其實年來歐債危機沒完沒了，美國復蘇步伐舉步維艱，金磚四國亦出現增長急煞車，沒有一個投資者不知道環球經濟正陷入低增長期，股市理應炒落。
不過今年單邊炒落亦不容易，因為經濟太差，政府會救。每次政府出招（或市場預期政府出招），股市就會暫忘經濟不景，作出反彈；而當政府出招後（或沒有如預期般出招），再配合差勁的經濟數據，股市又會再跌過。這個升升跌跌的過程，令股市走勢非常反覆，但大趨勢是下跌，直至經濟行將步出谷底，股市才會真正轉勢。
本周市場焦點，是周末召開的歐盟峯會。上周末德、法、意、西4國領袖先行會晤，為歐盟峯會作準備，德國依然態度強硬，反對以兩大救市基金直接購買西班牙債券，亦不同意發行歐洲共同債券。不過會議亦有成果，至少德國同意在緊縮財政之餘，也要顧及經濟增長，4國同意動用1300億歐元刺激經濟，對股市或有穩定作用。
本欄倉內股份上周五多已止賺或止蝕，博反彈算是失敗，暫時不會再入市，先觀察恒指萬九關能否守穩再算。
值得留意的是，早前炒高的內房股，走勢已轉差，被「唱衰」的恒大地產（3333）自不待言，連龍頭中國海外（688）、華潤置地（1109）亦如是，後兩者周線圖均出現穿頭破腳和9RSI頂背馳，暫時還是少沾手為宜。

邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出