花旗指,中海油的產量增長目標反映增長較2010年第三季出現放緩,前景欠明朗,但以該行預測油價每桶90美元,中海油2011年預測PE為11.3倍,認為估值有支持,現股價反映油價每桶78美元,故維持買入,目標價為21.50元。
大摩同樣認為目標保守,相對於中石化(386)及中石油(857),大摩較看好中海油,基本因素仍然樂觀,但預期股價表現難以像2010年般強勁,因為中海油已再難為市場帶來驚喜,維持增持,目標價20元。
瑞信指預測令人失望,低於瑞信預期,撇除Bridas項目,相當於按年升2至5%,並較2010年第四季產量出現倒退,維持跑輸大市評級,目標價14元。
至於那間最準,翻看往績,瑞信分析員今次唱淡看似「成功爭取」,但該行自09年股價於10元左右已在喊「跑輸大市」,追價追到氣咳;至於花旗,去年初沽轉買,當時股價為13元左右,成功上車;大摩的分析員去年亦數次叫增持。
往績上,花旗大摩較佳,但現時的評級或目標價還在食老本,要待他們真正調整後才見真章。
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高明