至於超級救市基金,美國政府亦表示只會扮演穿針引線的中間人角色,不會插手其實際運作,市場事市場了結。超級基金最終夭折,但市場反應未如預期般惡劣,股市亦未見大跌,究竟是市場對超級基金寄望本不大,抑或市場尚未了解超級基金夭折會有何負面影響,因而未能作出反應?確實是木宰羊。
不錯,不少大行均已把旗下SIVs孭上身,列入資產負債表內,以增加透明度並釋除投資者對這個無底潭有多深的疑慮。但事情會否如此輕易便解決?我實在充滿懷疑。事情要是如此簡單的話,有參與次按衍生產品投資的金融機構只須同時把負債孭上身,又豈會鬧出如許大的風波?其實很多機構均未有足夠實力把SIVs孭上身,因而希望得到超級基金打救,但如今卻事與願違,不排除新一輪的危機正在醞釀中,大家切不可對此掉以輕心。
政府的救市措施中,暫時仍以美國聯儲局注資最實用,起碼紓緩了信貸市場的緊張情況,但聽聞聯儲局打算將拍賣短期資金的行動無限期延長,這又會否予市場危機揮之不去的感覺?若然,則美元仍會是有反彈冇轉勢的格局。
踏入新的一年,滙商開盤仍會以沽美元為主,我傾向相信美元反彈浪難以持久,只要年底的補倉盤告一段落,美元隨時會再陷跌軌。
趙善銓 瑞士EFG私人銀行副總裁