聯想（992）第四季度業績滑落，全年仍穩，已在意料之中，市場接受，股價只是輕微反覆。
截至3月止第四季度，業績急跌37%至1億美元，全年度則升1%至8.29億元，已計入System X兩個季度及摩托羅拉移動三個月業績，兩者分別錄得稅前虧損1.21億元及3.7億元，是受收購所影響。
商用個人電腦銷量全年升3%，消費個人電腦銷量升5%，均優於市場整體表現，全球市場份額升至18.5%，稅前盈利創紀錄達到17.7億元，同比升51%，稅前盈利率由3.7%升至5.3%。
智能手機全球銷量增50%至7,600萬部，於中國以外銷售佔41%，全球排名第五，市場份額5.7%，平板電腦銷量增26%至1,160萬部，於中國以外銷量佔87%，全球市佔率5.1%，於完成收購後，System X企業及業務收入增至26.28億元。

今年為發展過渡期

中國業績穩定，亞洲增長176%，歐洲/中東/非洲區亦升119%，惟獨北美急跌88%，只獲810萬元。System X及摩托羅拉移動今年的表現將左右業績，預計下年度將有貢獻。
聯想股價昨收13.5元，PE 22.4倍，息率1.96厘，今年處於發展過渡期，業績受壓，PE將跟着上升，而下年度將逐漸進入收成期，聯想有信心就收購業務按計劃達目標，可持有看好中長線，短線將在10%左右上落，視相關消息而定，候低可加注。

齊明
本欄逢周三、五刊出