塞浦路斯危機最終以向大額存戶徵稅，換取100億歐元的國際緊急貸款解決，這個救助協議可能成功阻止塞浦路斯成為首個脫離歐元區的國家，惟事件再次提醒投資者，歐元區債務問題還未解決。
無可否認，在歐洲央行推行買債計劃，以及向銀行業大舉注資後，歐元區解體風險已經暫時消退，然而，區內弱國經濟仍然深陷衰退。放寬財政緊縮措施及買債計劃，無疑可以提高區內國家的經濟增長，但亦可能降低這些國家實施嚴格財政紀律和緊縮開支的壓力，拖慢結構性改革步伐。

各國政治互信減弱

事實上，緊縮開支所帶來的社會成本正不斷飆升，特別是南歐等經濟較弱勢的國家，以西班牙和希臘為例，當地失業率已高達26%，而意大利也超過11%。意大利的大選結果及隨後出現的政治僵局，反映民眾對財政緊縮政策的強烈不滿，也預示未來北歐強國提出的救助方案，需面對的政治阻力將與日俱增，並將進一步削弱歐洲弱國與強國領導間的政治互信。
歐債危機發生前，塞浦路斯銀行業過度擴張，銀行存款相當於國內生產總值（GDP）近4倍。塞浦路斯雖僅佔歐洲整體經濟的極小部份，但這次所達成的救助協議，向存款10萬歐元以上的大存戶徵收存款稅，及要求優先債權人承擔損失，同時實施資本限制等舉措，並不可以簡單地視為「個別例子」。

百達資產管理首席策略師Luca Paolini