【筆繹樂乎】美歐央行收水 削資金流動性(許繹彬)
許繹彬筆繹樂乎
上周港股走勢反覆,即使貿易戰降溫亦沒有十分支持大市表現,反而整週都處於悶局,每個交易日的上下波幅亦不足300點,全周僅升31點,成交亦縮減至不足700億。本周整體投資氣氛依然十分冷淡,反映投資者入市意欲相當低,一來投資者正關注美聯儲議息結果和中央經濟工作會議的消息,二來聖誕長假來臨,大多基金經理已做好部署準備「收爐」放假,惟無人關注市場走勢或擔心長假時中美會否有突如其來的變數,導致成交萎縮仍合情合理;另一方面亦逐漸踏入年結,理應續有粉飾櫥窗活動,投資者若想短炒,可乘聖誕節之勢吼實受外圍影響較少的中港消費股或濠賭股,而中長線投資亦因「政治市」而風險較高,投資者宜「停一停,忍一忍」。
即使特朗普不斷出口術警告聯儲局不要加息,但聯儲局一如市場預期,決定加息0.25厘,導致隔晚美股先升後跌,亦拖累了亞太區股市表現,港股今早(20日)低開過百點,尾市則於25,600點以上喘定。筆者相信,港股或繼續在聖誕節長假前夕表現鬱悶,今年尚餘的五個交易日相信難破徘徊25000至26000區間的困局。另一方面,歐洲央行於日前召開的貨幣決策會議中,決定結束維持了四年,總值2.6萬億歐元的量化寬鬆計劃,亦同時下調今明兩年歐元區的經濟增長,兩大央行齊齊收水,明年全球資金流動性或開始減少。
歐元區量化寬鬆計劃結束,意味著當地需再尋找新方法推動區內發展,不過,正因為調低經濟增長的預期,相信央行的貨幣政策會相對寬鬆,加息步伐不會太快。但歐洲政局肯定是明年全球焦點之一,因為今年投資市場已因歐元區的政治局勢不穩飽受影響,而區內至今仍未解決政局不穩的問題,包括近期法國針對燃油稅的「黃背心」行動、多國的反難民潮抗議,以及英國脫歐等等,相關分歧難以在短期內得到解決,亦會拖累區內經濟發展。
當中,英國脫歐問題存在太多不明朗因素,現時英國距離正式脫歐之日尚有三個多月,原定於本月11日進行脫歐表決,但首相文翠珊的方案因受多方夾擊而突然將有關表決延後,不但令執政保守黨發起對她的不信任票,更引來歐盟法庭揚言可「收回脫歐決定」,英國內閣分裂更考慮發起二次公投,儘管英國政府重申無意進行二次公投,而最後文翠珊亦能保住首相席位,但英國經濟前途似乎未見樂觀,加上是次動盪已對英國造成打擊,明年三月英國以何方式脫歐仍屬未知之數,分分鐘連首相都換埋,假如明年英國真的硬脫歐,投資市場將受重挫,屆時英鎊及英股將持續低迷。
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