當年今日

基金觀點:股債齊買最穩陣 - 張敏華

蘋果日報 2013/05/07 00:00


繼上月日本加推量化寬鬆政策後,上周美國聯儲局及歐洲央行向市場派定心丸,暗示將會維持寬鬆貨幣政策,利率或會低企。今年的投資策略,可同時投資於環球股票及債券。
雖然聯儲局議息後的聲明,未有提供對經濟及通脹前景的新觀點,但表示若就業或通脹前景轉變,準備增加或減少買債。花旗分析員認為,當局或先行觀察緊縮財政政策對經濟影響,短期內未必會改變息率前景指引及QE政策。
低息環境勢持續
歐洲周邊國家經濟每況愈下,歐央行上周調低利率達25點子。相對美、日,歐洲央行在加推寬鬆貨幣政策上一直難以平衡周邊小國及核心大國的需要,西班牙失業人數突破600萬大關,失業率升至超過27%;而德國以往經濟表現強勁,失業率亦低企。但開始有迹象顯示,歐洲核心國家經濟狀況已走下坡,德國4月份製造業採購經理指數(PMI)初值為47.9,反映製造業活動收縮,商業及消費者情緒數據亦告下跌。歐洲核心國家的狀況繼續惡化,將令歐洲央行更容易增大刺激經濟措施。
展望後市,由於多國推行寬鬆貨幣政策,企業盈利增長動力強勁,加上環球經濟今年有望增長2.6%,花旗分析員繼續看好股市表現。不過,現時市場仍存在多個不明朗因素,包括歐洲主權債務危機未完全消除,以及預期美國政黨就政府財政進行談判,投資者可考慮分散投資於環球股票及債券,環球平衡基金或是捕捉股市潛在升勢的其中一個選擇。
Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管 張敏華