筆者早前已預期,美元慢慢走軟,套息交易繼續,資金持續流入,股市自然企「硬」。」上述預測亦已成為事實。從基本面分析,過去一個星期利好港股因素包括:日本重推零利率政策,市場憧憬美國推出QE2,美元持續走弱,套息交易繼續,港滙維持強勢。此外,市場亦憧憬A股假期後,會「追回」外圍股市升幅,金融股A股「倒掛」情況改善等。由於上述利好因素已逐漸反映,預期恒指升至23099水平後,短線高位將有待整固。
強勢股香港交易所(388)上周五曾高見164.80元,不但再創「海嘯」後新高,更上破港府「增持價」。(港府07年9月7日以154.44元增持港交所股權至5.88%。)事實上港交所過去10年,由前行政總裁周文耀,到現任行政總裁李小加的年代,歷盡金融市場每個高低起落。時至今日,港交所已成為內地企業最重要境外融資中心,場內衍生工具市場佼佼者。縱然估值較國際同業為高,港交所、NYSEEuronext(NYX)和Nasdaq(NDAQ)預測市盈率分別是34.88倍、13.3倍和10.3倍,還是物有所值。不過,由於14日相對強弱指數呈「雙頂背馳」,陰陽燭圖呈「烏雲蓋頂」,短線高位或有回吐,惟兩張「紅底」目標價,將不會是天方夜譚,高處亦不會「不勝寒」。
黃德几 金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士
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