去年恒指全年升幅只1.28%,相反樓價平均再升了一成,數據反映買樓回報比買股票好。但成份股中恒地(012)股價全年累升35%,跑贏整體樓市,亦遠勝於恒生指數表現。四叔沒有呃大家,地產股確實比樓市回報更高,既然因樓價高企而忐忑不安;又要威又要戴頭盔;又想買樓又怕負擔不來,索性買地產股算吧!
去年紅極一時的博彩股、科網股及個別新經濟概念股,埋單部份原地踏步,甚至大跌收場,再一次證明,股票市場花無百日紅,投資股票更是沒有至死不渝這回事,少賺總好過倒蝕,止蝕亦總比大幅虧損佳。內地及本港結構有別,投資者的組成截然不同,但A股表現或多或少教曉我們,羊群效應形成的初期不應抗拒,反而要投入。跟大隊crowd trade未必一定是大媽心態,賭既要控制注碼,亦要有其他規律,尤其是明知有利可圖或形勢有變時,仍然拒絕修正,那就是愚昧的表現了。
2014年學會了是要相信趨勢,不信走勢也要相信資金效應,不相信通脹會有升溫也要相信物極必反,絕不相信會有一面倒也要相信央媽而不信耶倫。美國股市大牛市已經有六年時間,趨勢是否會繼續向上?香港樓市上升周期已十年多,趨勢可再向上嗎?去年大賭通脹升溫的星級投資者幾乎全線損手,美國可以加息但全球其他央行貨幣政策,勢將越行越鬆。幾可肯定是美國貨幣正常化,債息卻越走越低,美國加息初期本港亦可毋須跟着行。