資金趨緊張 碧桂園、越秀接連供股
內房股恐爆抽水潮

蘋果日報 2014/09/05 05:20


供股在內房股不算常見,皆因整個板塊股價長期受壓,且較資產淨值(NAV)大幅折讓,供股抽水攤薄每股盈利及NAV,最後可能會得不償失,故發展商一直多透過發行債券、銀行借貸、配售股份等手法融資。不過,債都有借盡的時候。隨着各房企負債比率居高不下,影響其信用評級,不得不用其他方法融資。
交銀國際內房股分析師何志忠表示,內房選擇此刻供股,主要是內房股價已消化政策鬆綁等利好消息,較5、6月份低位也累積一定升幅,而且供股可即時擴大公司股本,以便未來再向銀行融資,較各項借貸條件都更具優勢。
越秀地產前晚宣佈供股,集資最多38.46億元,投資者關係總監夏恒良透露,主要是準備下半年投地,稱在廣州市、珠三角等地區,地方政府有望推出「咁多年嚟第一次有」的優質地皮,「其他銷售唔達標嘅小型發展商,未必有能力大動作投地,甚至需要出售項目資金回籠,供股可預先做好準備」。
有不願具名的內房高層表示,近日不少投行、投資者主動要求房企進行供股,但方案卻遭大部份房企拒絕,「供股集30幾億,對越秀只係一塊半塊地嘅價錢,𠵱家問銀行借錢都唔算特別難,可能有大茶飯啩。」
不過,有投行高層卻認為兩間內房供股是故意為股權洗牌,指碧桂園、越秀都是上市日子不短的股份,股權可能已相當分散,透過供股有利重新集中股權,「好似越秀100供33股,散戶好難供到齊頭數,若供完後有碎股,散戶多數唔供。」屆時包銷商可透過包銷股份,可清晰股份的「去向」,變相令貨源歸邊。
標普亞太區企業評級分析經理李國宜認為,內房負債情況短期難扭轉,加上內地樓市供過於求,資金回籠減慢令風險驟增,信貸評級受壓令融資成本增加,估計未來12個月會有上市房企出現債務違約,又指房企紛紛減價清除庫存,雖然下半年整體銷售或有輕微增長,但料全年房價料將跌5%。