昨日一文談及炒輪應揀發行商，即時收到不少讀者的電郵，除了對筆者之論點認同外，有讀者FrankieSuen將其個案提出與筆者分享。由於涉及發行商之名諱，筆者未能將其個案原文盡錄，但從其對答中，相信可令讀者進一步了解揀選發行商的重要性。
Frankie早前買入一隻滙控認購證（下稱股證A），行使價118元，他已經是懂得去作選擇及比較的小投資者，在比較了現在買入的股證A與另一隻股證4518的數據後，覺得股證A之引伸波幅較低，而兩者皆是同月到期及行使價相同，故買了股證A。就在買入後，Frankie發覺此證之引伸波幅持續下跌。
昨日滙控一開市跌1元，股證A開市價跌1.4仙，而4518跌0.6仙。到滙控跌至低位123.60元之時，4518跟隨下跌至最低位0.109元（下跌1.3仙），到滙控股價反彈至124元時，4518也彈升至0.116元，但股證A仍停滯不前。
Frankie結果按捺不住打電話給發行商，質問為何輪價不動，所得的答案是引伸波幅問題。他再問，同一樣條款的4518也有波幅，單是滙控從123.6彈升至124.1元之時，為何股證A仍紋風不動？所得的答案是「每一個發行商的定價不一樣」。此句就正正是筆者經常強調揀發行商之重要性所在，引伸波幅只是藉口，是門面解釋，發行商如何開盤才是真諦。

滙控考驗123元關

買得窩輪就預計了是高風險，問題在於輸也要公平，輸也要心服口服。讀者Frankie已經是懂得計算窩輪數據之讀者，因看錯市而敗無可厚非，但若然因為受發行商個人喜好開價而敗，則實在不值。
大市方面，恒指於14400點關口前受阻，動力明顯減弱，昨日險守10日線之上，期指高水42點，未有明顯的沽壓，相信暫時仍要等待美國假期後之方向作啟示。
筆者對大市之看法仍是長線看淡，短線阻力下調至14300點，支持位14100點，等待突破訊號之出現才順勢而行。好倉只宜以短炒之策略，並嚴守止蝕。
滙控（005）在上周美資行出報告看淡後，股價連跌兩天，短期內仍要留意123元關口能否守得住，若跌穿，股價需回試118元。加息因素繼續困擾息口敏感股，例如新地（016）及長實（001），技術指標已現向淡訊號，留意一些技術性支持位，如新地76元，長實75元，此等支持不容有失，若然跌破，新一輪跌浪將會展開。
交易所實施縮窄差價後，成交額無大刺激，相信要再觀察多一段時間才可作準，皆因昨日市況已轉趨淡靜。但有一點可以肯定，備兌證的波幅已因差價縮窄而降低，相信結果會一如行內人士所料，成交額不增反減。
沈振盈
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（小啟：譚紹興有要事，本欄由沈振盈暫代，7月11日回復正常）

作者沈振盈為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。