油價升至去年9月以來新高，加上企業盈利未符理想，美股繼年初連升8日後，連跌3日。周二收市後，多間重磅科技股公布較差的業績，盤後價皆急跌，利淡氣氛籠罩下，美股仍有壓力。
日股昨日一度急跌逾700點，最後更因交易所未能負荷太大的成交量而需要提早收市，收市跌幅雖然收窄，但亦再跌464點，三日內共跌逾千點，可算是一場小股災。
受到亞太區股市再度急跌影響，港股15500點終不保，一度低見15376點，已補回一次較早時的上升裂口，恒指收15481點，跌94點，如以跌幅計，已是區內最小，反映港股仍處於強勢，短期會於15350點至15600點間徘徊。
日前港交所董事局在會議上，開始就推行第二階段收窄買賣差價計劃進行商討。在討論是否推行第二階段前，筆者不妨先跟大家回顧第一階段的成效及影響。

收窄差價不利短炒

第一階段收窄買賣差價計劃推行近半年以來，港股成交量的確有所增加，但未有證據證明是因收窄買賣差價而起，整體上亦未帶來負面影響，主要原因是投資者短線炒賣大價股的始終不多，故無論對經紀或客戶的影響皆不大。
至於第二階段推行，由於覆蓋範圍較廣，如收窄2至30元股份的差價，此乃短炒者較喜愛買賣的股份類別，故此影響應較第一階段為大。因為對這些投機者來說，以往股價只要升一格（如0.025元）便能獲利，但若收窄價位至0.005元，要獲利則該股必須上升5格，令他們較以前更難「搵食」，相信會影響他們的買賣意欲，亦間接影響經紀們的收入。故此，港交所方面在致力提高股份買賣流通量之後，亦應考慮部份經紀及投資者的需要。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士