港股同時受內地股市與美股的影響，但是，若論影響的力道，還是美股的影響較大。整個8月份，內地股市大調整，上證綜合指數調整了20%以上，但港股的調整幅度不足10%，原因是美股升。昨日，內地股市喘定回升，上證綜合指數升1.16%，但是港股仍然下跌，恒指跌1.76%，理由是美股前晚調整幅度頗大。
更能證明美股對港股的影響較內地股市大的另一個數據是昨日的H股表現，昨日A股漲、H股跌，同一隻股票，內地與香港呈反方向走，這可能在全世界也不容易找到同類的現象。
近來，很多人都說中國移動電話的增長速度放慢，昨日中國工信部宣佈今年首7個月全國移動電話新上客量為6140萬戶，總數已超過7億戶，這相等於年增長率16%，實際上仍然是全球罕見。當然，與當年全國客戶不足1億時比較，當年的年增長率是每年30%。基數低，增長率高；基數高，增長率下降是很正常的，因此，中移動（941），中電信（728）依然很有前途。
昨日東亞銀行（023）股價逆市上升，是不是仍有人憧憬國浩集團（053）會在短期內增持東亞股票？我相信國浩不會這麼笨。國浩持有東亞股權已超過5%，每次買入都得公佈，怎麼會不停地高價追入？國浩買東亞只會選擇低價時買入。
針對國浩增持東亞一事，摩通出一份報告，說東亞與西班牙Criteria有協議，Criteria可增持東亞至20%，因此李國寶家族與Criteria結成聯盟，可抵禦任何第三者的收購行動。莫名其妙，目前Criteria持有東亞股權僅9.85%，有沒有興趣增持是未知數。還有，誰能保證Criteria會與李氏家族結盟，商場只有利益，沒有盟友。

恒安想買又冇買

恒安國際（1044）公佈業績，中期純利上升54%，達9.67億元，應該是很好，但是，股價依然下跌，昨日跌3.1%，跌幅比恒指還大。
恒安是一家長期增長速度很不錯的上市企業，生產衞生巾、紙尿片、紙巾，可惜，增長速度高的企業長期受到投資者所支持，PE很高，現價往績PE達36倍，若以8月初的高價來計算，PE更高達42倍。這類股只有在金融海嘯時才有機會買到便宜貨，但是去年金融海嘯時，股價與2007年的高峯期相比，跌幅也算是相對溫和，高峯期35元股價，低潮時18元，現價已較當年高峯期高。長期以來，我一直想投資這類高增長股，但又因為PE太高而沒有行動，我也不知道我是對還是錯。

曾淵滄
城市大學MBA課程主任