隨時間過去,毒奶事件慢慢被遺忘,奶品銷量回復到事件前95%,但奶農減產之後,現在卻面對增產難題。一般而言,一頭奶牛由出生到生產牛奶,需要兩年成長期,現在離事件爆發只是一年左右,供應暫時未能追上需求。再者,飼料價格在過去一年穩步上升,亦令原奶成本上升。結果,便導致原奶價格在過去一個月開始急升,抵銷了奶品企業銷售增長不俗的利好因素。
以上資訊並非新聞,筆者在推介之時也知一二,但記得2007年時,當時原奶成本也有顯著升幅,但原奶收購價卻未有按比例上升,反映奶品企業對奶農的議價能力頗高。不過,市場似乎對奶價上漲甚有顧忌,加上市況不穩,投資者對穩陣食品內需股情有獨鍾,但近日大市走勢好轉,食品股似乎被強勢的內房股搶去風頭,士佳估計食品股要再休息一陣。對於筆者曾作推介的中國食品(606)、雨潤食品(1068)等等,讀者應有盈利在手,套利後不妨繼續持有。至於蒙牛,筆者長線仍看好,但士佳也尊重市場顧慮,暫時將其平手賣出,先炒近日內房愛股再算。
張士佳 華富嘉洛證券投資服務部董事