話說,股神畢菲特在《財富》雜誌的演講會上表示,現在是時候回到股票,因為債券市場明顯出現了價格泡沫。無獨有偶,根據《華爾街日報》消息,債王BillGross旗下的PIMCO,從7月起開始減少國債的投資,轉向其他工具。這一浪中流入債市的資金,比起千禧年之後流入股市的金額,有過之而無不及;就憑這幾點,已經令不少人認為,情況非比尋常。
用真金白銀作出的決定,背後總有原因。說到底,理由就只有一個:利率將會在長時間維持在低位,各國央行新一輪的量化寬鬆政策,將會再推高債券的價格。可惜這是一廂情願的想法。量化寬鬆要是真的可以振興經濟,日本老早便走出了衰退。量化寬鬆既不可能無止境的繼續下去,歐美各國的選民,耐性亦有一定的限度。日本長期進行超寬鬆貨幣政策,因為日本官僚和政客,首先要照顧財閥金主的資產負債表。早幾天日本宣佈的新一輪寬鬆政策,只不過說明了,這個國家的執政黨對自己沒有信心,要收買支持;除此之外,行動本身實在沒有太多其他的經濟意義。