不過,投資者對那些零售類股份要避之則吉,因為在負債沉重的社會,息升肯定不利於消費者支出,英國和澳洲便是上佳例子。
必須注意的是,短息上升了4倍後,孳息曲線已變成孳息直線。歷史告訴我們,當通脹發酵時,聯儲局加息往往會過了頭,而當聯儲局急煞車時,必會有人因未綁好安全帶而飛出擋風玻璃,這是懸在全球資本市場頭上的一把利劍。
著名經濟學家凱因斯曾向後人發出警告:「市場的不理性,存在時間可以超乎我們所能容忍。」簡單地說,高處可以更高,大家必須順勢而行。
[email protected] ﹙本欄隔周逢周一見報﹚