從現在到年底，差不多每天都有一隻新股在港掛牌上市。不過，港股IPO自從好孩子（1086）及金活醫藥（1110）上市後，都令投資者失望，掛牌首日升幅都不大。未來的幾隻IPO要突破並不容易，因為不是概念欠新穎，就是集資額太大而公司估值又不算便宜。如果把眼光放遠一點，便會發現其他國家（如印尼及菲律賓等）的IPO市場比香港更火熱，尤其是很多在美國上市的ADR，均能為投資者帶來非常可觀的收益。
早幾年，很多中國大型國企IPO（如國壽、中移動）都會在美國掛牌集資，隨着香港及上海市場壯大，現在的大型IPO如農業銀行（1288）及友邦保險（1299）等再不用遠赴美國上市。美國投資者亦意識到亞洲是未來的增長重點，因此中國公司在彼邦上市，大多會受到擁戴。

糅合兩概念IPO大熱

最明顯的是本周剛在美國掛牌的優酷網（Youku）及當當網（DangDang）。優酷是內地出名的短片分享網站，實際上是YouTube的山寨版。美國投資者知道Google在華被百度殺得片甲不留，推而廣之，亦聯想到YouTube被禁，最受惠的自然是中國自家品牌，因此不問估值，在第一天把優酷從招股價推高161%！
至於當當網則被譽為亞馬遜（Amazon）的山寨版。全世界最大的互聯網公司第一是Google（1200億美元），其次是Amazon（800億美元），第三才是騰訊（400億美元）。美國投資者把中國及亞馬遜兩大概念糅合在一起，自然會熱捧當當網，首日便較IPO價高87%！按圖索驥，如果人人網（內地的Facebook）在美國上市，以Facebook的暗盤市值可能高達600億美元，大家要多加留意。
筆者或相關人士持有上述投資工具

楊延德
中環資產投資有限公司董事
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逢周二、三、五刊出