隨着中美貿易僵局升溫，環球經濟前景不明朗，無論美國、歐元區以至是亞太區，今明兩年的經濟增長預測均有下滑趨勢。各國央行的貨幣政策早有轉向跡象，美國聯儲局今年初決定暫停加息，而聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德（James Bullard，為今年聯邦公開市場委員會有投票權的委員）本週初更表示，由於經濟前景不明朗及美國通脹壓力不大，當局「可能即將需要」減息。目前，市場對今年下半年美國減息的預期已顯著上升。

直接投資債券入場費高

在低息而經濟增長前景不明朗的環境下，尋找收益的投資者，自不然會聯想起債券投資。不過，直接投資債券的入場門檻不低，很多債券需要超過數十萬港元的本金，並不是所有投資者都負擔得起。如果投資者只持有單一債券，更有如將所有雞蛋放進同一籃子內，需要承受集中性風險。

除此之外，坊間亦有不少債券基金供投資者選擇。基金的好處是分散投資於一籃子債券，並且由專業的基金經理主理，有助降低集中風險。不過債券基金一般並無到期日，基金價格會因組合內持有的債券波動而有所起落，如果投資者在債券市場大幅波動時賣出基金，或會有虧本風險。

固定年期債券基金有預算

投資者如要同時享受持有單一債券易於預算的穩定性，又希望能夠分散投資組合，從而避免集中性風險，可以考慮近年迅速冒起的固定期限債券基金。

這種投資策略揉合了債券和債券基金兩者的優點，先為基金預設投資年期，然後基金經理會在市場上買入一籃子與基金到期日相近的債券。投資於這種基金，投資者便能夠先有預算，買入然後持有至到期，期間可能獲得較穩定的潛在派息收益，例如每月派息，並且在到期時取回基金的淨資產。

毋須緊貼市場上落

固定期限債券基金的最大好處，是讓投資者毋須時刻緊貼資產價格上落，只需著眼於債券投資可能獲得的潛在派息，並且在到期日屆滿時，收回淨資產。而基金的一籃子債券持倉，則能做到多元分散作用，有助投資者降低風險。

如果投資者希望在利率下降前把握目前的收益率水平，可透過這類型基金在特定期限內尋求目標回報。在這樣的策略下，即使日後市場利率下降，但基金的派息水平亦可能保持於最初投資時的利率，以帶來預期中的潛在收益。

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