磚頭有價！尖沙嘴名鑄及西半山天匯接連錄得天價成交，帶動地產股本月迭創一年新高，恒生地產分類指數昨升穿三萬關，本月迄今累升10%，跑贏恒指同期的6.8%。
在低息環境及美元頹勢下，買樓已成資金出路，專家及學者亦相信，美國經濟復蘇緩慢，聯儲局短期沒有加息條件，本港最快明年中，始有機會跟隨美息上調，令低息環境成為樓價趨升的最大誘因。
坊間吹起樓市泡沫論，但相比97至98年，今次情況不同，當時銀行存貸比率超過150%，即銀行每收到100元存款，卻借出超過150元，金融風暴爆發令銀行即時閂水喉，令樓價出現崩塌式下跌。反觀現時銀行存貸比率只有60%水平，而近期內地客於港置業時，部份甚至毋須按揭。另地產商財政改善，負債比率由97/98年超過100%，降至現時約20%水平，樓市縱出現調整，影響及破壞性料有限。

樓價返高峯　股價未跟隨

而反映本港整體樓價的中原城市領先指數，上周已升見73.8，貼近08年3月的高位的73.98。不過統計8隻主要地產及相關股份，大部份股價雖已升至一年高位，惟相比07至08年的歷史高位，仍低23%至48%。統計眾大行對地產股目標價，最樂觀估計現價仍有一至三成上升空間。
現時地產股相對NAV，已較年初大幅折讓，轉為平水甚至輕微溢價，但一名美資大行地產分析員指出，參考97及07年股價創新高時，股價較NAV約有兩成溢價，現價仍算合理，而部份發展商積極進軍中國增添土地儲備，亦可為其NAV增值。