復活節假期後，返到辦公室，看到4月13日《蘋果》財經版的頭條標題是：「五隧一橋債券發售目標 散戶人人有份」，剛巧旁邊放着《Bloomberg》的報道，其標題為：「TreasuryBuyersMostPessimisticSince1990AfterJobsReport」，意指美國就業數據公布後，令投資者對美國債券的前景極為悲觀，其悲觀程度跌至1990年以來新低。由此可見，美國投資者對債券的前景極不看好，而香港因聯繫滙率的關係，本港的利率與美國同步，故美國的債券前景不佳，香港的債券亦不會好到哪裏。既然如此，在這時候推出債券，希望散戶人人有份，咦？究竟是「益」你？還是……？
上段講到，投資者對債券的悲觀程度已跌至1990年以來新低。筆者對此點頗感興趣。由於「悲觀」是頗為抽象及虛無飄渺之東西，可以怎樣量度？原來美國有一間著名專門研究債券的公司Ried,Thunberg&Co.,Inc.，它有一個極受美國債券投資者關注的情緒指數（InvestorSentimentIndextowardthebenchmark10-year-note），此指數在本月初（4月5日）跌至39，乃1990年以來新低，顯示市場不太看好債券的後市。
至於利率一旦上升，怎麼辦？不妨看看BillGross的部署。
TotalReturnFund是美國甚至全球最大的債券基金，其管理的資產高達760億美元，而不難解釋其基金經理BillGross是頗受美國債券投資者關注的人物之一，他被稱為全球最佳債券投資家（Theworld'sbestbondinvestor）。