港股昨日大幅波動，早市期指曾升逾500點，但下午回來一度倒跌，可見外圍一有風吹草動，市場反應仍是先沽為快，投資信心嚴重不足。這種市況基本上不宜入市，宜提早放假離場，勉強入市博反彈，則仍是以強勢股為先，今日推介中煤能源（1898）。
中國剛宣佈08年平均電煤合約價升10%，與市場預期相符。摩根士丹利本月初發表報告，預期08年內地煤價只會升10%，低於區內22%的升幅，但相信中國煤價上升的周期會較區內其他地區的周期長，最終與區內煤價達致同一水平。該行指出，中煤95%盈利來自產煤，煤價上升，對中煤造成的槓桿作用為同類股中最大，估計煤價每上升1%，盈利便可增加2.3%

報告又指，中煤營運表現仍然強勁，除了能保持年複合增長率18%至2010年外，中煤更有能力控制成本。大摩估計，中煤未來3年的營運成本平均只會升3.5%，較之前預計的5.5%低，而神華（1088）的煤礦開採成本每年則有平均10%增長。該行因此調高中煤目標價至27元，維持增持評級，目標價相等於中煤08年PE達41倍，但由於其盈利增長強勁，估值並不昂貴。即使計入將發行A股帶來的攤薄效應，估計中煤至2010年為止，每股盈利增長可達25%，市盈增長率1.5倍。在最樂觀的情況下，中煤股價可升至33.6元。

高盛亦因應內地進行煤價合約談判，調高3家煤炭股目標價介乎3-43%，其中神華看62元，中煤能源看30元，而兗州煤業（1171）目標價則為16元。
中煤今年以來大漲小回，出現過兩次較大的調整，分別於8月中及11月中，都是剛好跌至100日線就有支持，本周兩次跌至20元的100日線皆有反彈，短期調整或告一段落。中煤近兩個多月似運行三角形走勢，股價短期料在21至26元水平繼續整固。
買賣策略：候低吸納，在22.4元至22.9元水平輕買一注，升近26元三角降軌不破先行獲利，升破三角則加碼，若跌穿21元短期升軌則要止蝕。
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